查询中心近日，一则来自深圳检察院的消息，让本已淡出公众视线的P2P再次引发热议。“网贷教父”，被一些投资人亲切称呼“老周”的红岭创投法人周世平等18人，涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款罪已被正式移送审查起诉。背后的数字仍令人瞠目结舌，据通报，在2009年3月至2021年9月期间，上述18人非法集资1395亿元，造成11.96万名集资参与人本金损失163.88亿元。
有的集资参与者把自己的养老金搭上了，有的欠下百万债务，有的因此与兄弟姐妹决裂。时下，尽管P2P这一经济模式早已“归零”，但其造成的影响仍在持续。
红岭崩塌
1395亿元，一些网友戏称“冥币都没见过这么多”。事实上，周世平等人的经营规模远大于此。仅据红岭创投官网披露，该平台至今有出借人274.104万名，累计出借金额达到了4528.2021亿元。
但官宣爆雷至今，有关红岭的债务问题一直悬而未决。
4月14日，这一问题有了新进展。据深圳市人民检察院披露，犯罪嫌疑人周世平、胡玉芳、项旭等18人涉嫌集资诈骗、非法吸收公众存款罪一案，已于近日由深圳市公安局福田分局向该院移送审查起诉。
经侦查机关认定：犯罪嫌疑人周世平伙同胡玉芳、项旭等人在2009年3月至2021年9月期间，利用“红岭创投”“投资宝”网贷平台以及“红岭资本线下理财”项目，通过公开宣传，以保本付息、高额回报为诱饵，向社会不特定公众线上、线下非法集资，集资参与人累计51.68万名，非法集资1395亿元，造成11.96万名集资参与人本金损失163.88亿元。所吸收资金被用于还本付息，收购上市公司，买卖证券、期货，投资股权，对外借贷，部分资金被周世平用于购买房产、偿还个人债务等。
资料显示，红岭创投成立于2009年3月，法人代表周世平，注册资金为5000万元人民币。其官网介绍，周世平看到了民间借贷的需求，用炒股获益创立了红岭创投，成为深圳最早的P2P公司。
红岭的腾飞始于2013年。该年，网络金融迎来风口，红岭的成交额突破22亿元。到了2015年，红岭累计出借已突破1000亿元。
整个P2P行业也迎来风口。到2015年12月底为止，我国正常运营的P2P网贷公司有2600家左右，全年行业成交额约1.18万亿元。另据银保监会相关专家曾披露的数据，全国实际运营的P2P网贷机构，高峰时期约5000家。
然而，从2015年开始，一些平台却相继爆雷。次年4月，国务院办公厅印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，对P2P进行重点整治。此后，一些出现兑付危机或不符合业务规范的P2P平台陆续退出市场。
在不少人看来，周世平及其红岭创投的崩塌也标示着一个行业的落幕。
到了2017年7月，周世平也露出疲态。他在红岭社区发文称：既不看好网贷业务，也不擅长做网贷业务，计划在三年内清盘。他在解释自己这一计划时，曾提到“因为有总额达8亿元的坏账，资金成本高，运行成本高等因素影响，至今未能实现整体盈利”。
2019年3月，周世平在红岭社区发表帖子《虽然是清盘，但不是说再见》，随后正式推出红岭的三年清盘计划。
两年后，投资者们等来的却是一则来自警方的《案情通报》。
垫付危机
除了不可抗力的监管因素之外，红岭的核心问题还是出在了业务模式上。其中，最突出的矛盾就是其“首创”的本息垫付模式。
周世平的本息垫付模式，俗称“刚兑”，是将创投者的风险转移给平台。他在接受媒体采访时，表述为“让老百姓通过平台享受安全稳定的收入”。但这也意味着，一旦有大额项目逾期产生，平台需要垫付大量的现金。
周世平所称的“坏账”，也由此而来。2015年2月，森海园林项目导致红岭创投亏损7000万元；2017年8月，大连机床一笔4亿元的债券未能足额支付利息，红岭1.5亿元资金被套……
“净值标”“大额标”是红岭创投业务的两大特点，后者即借款额度大。“净值标”，简而言之，即投资人可以凭借自己在平台上的资产，以一定额度从平台上重复借款。然而这一“杠杆”式的玩法滋生了不少“网贷黄牛”，通过不同的标的类型获取利息差。
在黄立冲看来，随着通过红岭创投滚动的资金越来越多，红岭根本不可能有充足的准备金。他介绍，国外的P2P流动的基本是小额资金，也会给出借人明确风险。
事实上，P2P最初进入国内时就出现了“水土不服”的情况。因国外有较完整的个人信用记录，P2P平台可以纯粹作为信息中介，不承担风险。
另一个问题则在于，风险与收益不成正比。
在黄立冲看来，红岭创投这种以债权为基础的风险投资，在合法合规的基础上，收益率注定不会太高，而平台本身要与传统银行及其他的P2P平台建立优势，这又使得利润空间进一步缩窄。
多名投资者表示，红岭创投的年化投资收益率，最高时能接近25%左右。
黄立冲说，绝大多数企业并没有这么高的利润，到最后可能就会出现“拆东墙补西墙”的情况，也即所谓的“庞氏骗局”。他进一步分析称，通过P2P平台融资的企业，不少都是不符合银行贷款资质的，这也意味着其本身的经营就存在较大的不确定性。
去年1月，央行副行长陈雨露表示，2020年，防范化解金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，P2P平台已全部清零，各类高风险金融机构得到有序处置，影子银行规模缩减，资管产品风险明显收敛，同业关联嵌套持续减少。
日前，P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组召开2022年专项整治工作电视电话会议。截至2021年末，P2P存量业务尚未清零的停业网贷机构数量由1466家压降至1169家，比年初减少297家；未兑付余额由8207亿元压降至4974亿元，比年初减少3233亿元。